Zero Interest Rate Policy (ZIRP)
- septiembre 18, 2022
- Publicado por: Plosh
- Categoría: glosario Política monetaria
ZIRP significa “política de tasa de interés cero”.
ZIRP es un concepto macroeconómico que describe condiciones caracterizadas por tasas de interés nominales extremadamente bajas.
Es cuando el banco central de una nación empuja las tasas de interés nominales al 0% para su punto de referencia a corto plazo.
ZIRP se considera un instrumento de política monetaria no convencional y puede asociarse con un crecimiento económico lento , deflación y desapalancamiento .
El objetivo de ZRIP es estimular la actividad económica fomentando préstamos de bajo costo y un mayor acceso a crédito barato por parte de empresas e individuos.
¿Qué es ZIRP?
Bajo ZIRP, el banco central mantiene una tasa de interés nominal del 0%.
El ZIRP es un hito importante en la política monetaria porque el banco central normalmente ya no puede reducir las tasas de interés nominales.
Está en el límite inferior cero.
La política monetaria convencional está en su máximo potencial para impulsar el crecimiento bajo ZIRP.
ZIRP está muy relacionado con el problema de una trampa de liquidez, donde las tasas de interés nominales no pueden ajustarse a la baja en un momento en que el ahorro supera la inversión.
Una trampa de liquidez es cuando la política monetaria se vuelve ineficaz debido a tasas de interés muy bajas combinadas con consumidores que prefieren ahorrar en lugar de gastar o invertir en bonos de mayor rendimiento u otras inversiones.
El objetivo principal de ZIRP es el mismo que cualquier período en el que un banco central está bajando las tasas de interés vigentes: catalizar la expansión económica y aumentar la inflación al desincentivar el acaparamiento de efectivo y, en cambio, incentivar los préstamos, el gasto y la inversión.
¿Qué es el límite inferior cero?
ZIRP representa un hito importante porque teóricamente significa que las tasas no se pueden bajar más, ya que se ha alcanzado el límite inferior (cero).
El problema del límite inferior cero se refiere a una situación en la que la tasa de interés nominal de corto plazo es cero, o apenas por encima de cero, provocando una trampa de liquidez y limitando la capacidad que tiene el banco central para estimular el crecimiento económico.
Debido a esto, la llegada de ZIRP se percibe como un momento en el que los banqueros centrales “se han quedado sin balas”, porque su herramienta principal para controlar la política monetaria ha sido esencialmente neutralizada.
ZIRP en varios casos se ha transformado en NIRP ( Política de tasa de interés negativa ).
ZIRP en los EE. UU.
El 16 de diciembre de 2008, con la economía mundial abrumada por la crisis financiera mundial, el entonces jefe de la Reserva Federal de EE. UU., Ben Bernanke, anunció que el banco central estadounidense reduciría su tasa de interés objetivo de referencia a casi cero.
El anuncio de Bernanke marcó la primera vez en la historia de Estados Unidos que la Fed redujo las tasas de interés a tal nivel y se convirtió en la primera vez que EE. UU. adoptó una política de tasa de interés cero (ZIRP).
La Fed mantuvo las tasas cerca de cero hasta 2015 (aproximadamente 7 años) antes de que el banco central finalmente dijera que la economía estaba lo suficientemente sana como para (lentamente) comenzar a subir las tasas.
La Reserva Federal pudo aumentar las tasas de interés a corto plazo hasta un 2,5% por ciento (desde cero) durante los años 2015-2019.
Avance rápido hasta el presente, todo ese trabajo para elevar el entorno de la tasa de interés hacia niveles “normales” se ha borrado.
A partir del 15 de marzo de 2020, ZIRP regresó oficialmente a los EE. UU. como una táctica defensiva destinada a ayudar a aislar la economía estadounidense de los impactos negativos relacionados con la actual crisis mundial del coronavirus.